​18世纪的南海泡沫事件，曾让牛顿差点就倾家荡产

18世纪的南海泡沫事件，曾让牛顿差点就倾家荡产

1720年，英国物理学家牛顿购买了一家公司的股票，首次炒股的他便赚取了7000英镑，吃到了甜头的牛顿爵士再次投入重金购买，本以为可以大赚一笔，却让他亏损了2万多英镑，差点儿倾家荡产，伤心的牛顿感慨到：“我能算准天体的运行，却无法预测人类的疯狂。”

这家让牛顿又爱又恨的公司，便是成立于1711年的英国南海公司。为了与法国争霸欧洲霸主，英国政府在1720年时已欠下了5000万英镑的国债，迫切需要摆脱债务负担，南海公司也想趁帮助政府摆脱负担的机会捞取好处。南海公司提出了以南海公司的股票换取国债的方案，政府支付给南海公司的国债利率由7%—9%下调至4%，减轻了政府的财政负担，南海公司还额外付给政府760万英镑的款项。

作为回报，英国政府对该公司经营的酒、醋、烟草等商品实行了永久性退税政策，并给予其对南海(即南美洲)的贸易垄断权，南海公司则向民众鼓吹：“秘鲁和墨西哥的地下埋藏着巨大的金银矿藏，只要把英格兰的加工商送上海岸，数以万计的“金砖银块”就会源源不断地运回英国。”

政府的支持及其夸大性宣传，令公司的股票大受追捧，当时流传“政治家忘记政治、律师放弃打官司、医生丢弃病人、店主关闭铺子、牧师离开圣坛，就连贵妇也放下了高傲和虚荣”，人们竞相追逐南海公司的股票。公司趁机以远远高于面值的股票换取回报稳定的国债，变相赚取丰厚利润；此外，公司还可每年从政府那里赚取稳定的债息。

南海公司股票销售的火爆场面，令许多金融投机者坐不住了，股份制公司开始如雨后春笋般大量涌现，这些公司大都是浑水摸鱼，旨在骗取公众金钱，他们大都模仿南海公司的宣传手法，声称公司正在进行大宗贸易，将赚取极丰厚的利润，会给股票持有人带来十分可观的利息。

其中有一家公司荒诞不经地声称正研发“可以永久转动的车轮”，一位伦敦的印刷工人登记了一家“正进行有潜力生意”的公司，没有人知道这些公司的底细，但市民仍然盲目地购买，这些公司的股价同南海公司股价一同上涨（17世纪末至18世纪初，长期的经济繁荣使得英国私人资本不断集聚，投资机会却相应不足，大量暂时闲置的资金渴望寻找出路，股票市场的突然繁荣让他们感到发现了发财良机）。

据悉，这些“泡沫公司”在市场上计划吸纳的资金，高达3亿英镑。为了保护南海公司免受这些非法公司的影响，英国国会通过了《泡沫法案》（正式名称为《1719年皇家交易所及伦敦保险公司法案》），规定股份公司必须取得皇家特许状才能继续经营，许多公司被取缔，公众也渐渐冷静下来，并把目光投向了南海公司，实际上，南海公司的贸易业绩非常一般，股票市值远远超过公司资产，从7月开始，人们的投资热情开始降温，南海公司的股价随之下挫，并一发不可收拾，股价由最高时的1000磅骤跌至124磅，“南海泡沫”由此破灭。南海泡沫事件中的南海股价，犹如泡沫一样快上快落，“泡沫经济”一词便是发源于此。

南海公司的股价暴跌，使数以千计股民血本无归，甚至丧失养老金，造成严重的社会问题，有些人更因为欠债累累而逃到了国外，政府的信用也是一落千丈。

股份制公司既可以成为推动经济发展的有力助手，也可能会被金融投机者所利用，造成经济灾难。正如英国经济学家凯恩斯所说，股票市场是一场选美比赛，在那里，人们根据其他人的评判来评判参赛的姑娘。毫无疑问，这个时候政府的监管是不可或缺的！

“一朝被蛇咬，百年怕井绳。”南海泡沫破灭之后，英法两国政府采取了简单粗暴的处理策略，禁止公司发行任何股票，此后的100多年里，再也没有出现过一家新的股份有限公司。直到19世纪中期工业革命以后，人们才渐渐从悲痛中醒来，公司终于迎来发展的黄金时期。